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　　来源：金石杂谈

　　4月19日消息
，新股造富的消息持续刷屏，近期大普微实现创业板上市 ，它也成为创业板启用第三套标准后首家为实现盈利的上市企业 。该公司首日上市股价暴涨430.71%
，上市第二日高开低走，从涨近9%最终倒跌5% ，最新市值1010亿元
。而随着大普微上市，一个由首席分析师成功转型而实现财富暴增的故事上演。

　　大普微
，独家保荐人国泰海通，是国内企业级SSD（固态硬盘）的龙头 ，也是A股首家专注企业级存储、并以未盈利状态在创业板上市的硬核科技公司 。其中
，国泰海通直接或间接持有公司0.963%的股权，按目前市值计 ，持股市值9.74亿元。此外
，国泰君安还获配131万股，一笔投资秒赚2.4亿
。

　　目前 ，由于较高的技术壁垒
，全球企业级SSD市场呈现寡头竞争格局，市场份额主要集中在少数全球领先半导体存储公司手中 ，如三星 、SK海力士
、西部数据、美光 、铠侠
，国产半导体存储市场份额处于快速增长阶段。同时，个别国内消费级SSD厂商和主控芯片厂商如佰维存储、江波龙等也已开始探索企业级SSD业务布局 ，市场竞争日趋激烈 。

　　虽然在A股市场属于硬科技，且稀缺性极强
，但是，该公司面临的问题也是非常多
。1）未实现盈利 ，2022年至2025年中期
，大普微营收分别为5.57亿元
、5.19亿元、9.62亿元和7.48亿元；同期，该公司分别亏损5.34亿 、6.17亿
、1.91亿以及3.54亿。

　　2）盈利能力羸弱 ，公司毛利率不稳定因素更是加大了这种风险 。报告期各期
，公司主营业务毛利率分别为0.46%、-26.36% 、27.26%和0.75%，波动较大 ，且毛利率极低
。

　　3）存货跌价准备高企
，影响公司资产质量和未来盈利能力。报告期各期末，公司存货账面价值分别为3.18亿元
、2.34亿元、10.62亿元和9.84亿元；各期跌价准备分别为0.95亿 、1.41亿
、1.54亿以及2.27亿 ，25年中期存货跌价准备高达23%
，严重降低了公司质量和当期盈利能力 。

　　4）现金流压力同样很大
。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3.2亿、-5.3亿 、-5.6亿以及-4.6亿。持续的现金流出 ，使得公司不得不依赖举债和融资度日，22年至24年以及25年中期的短期借款分别为1.6亿
、0.5亿、1.94亿以及5.58亿
，25年中期短期借款激增，凸显该公司的现金流压力巨大 。

　　不过 ，由于企业级存储的高科技含量 、市场货源少以及A股市场的稀缺性
，尤其存储涨价潮股价持续被拉爆，大普微上市首日股价暴涨超400% ，随之造富潮随之上演
。

　　截至目前
，公司实控人杨亚飞持有公司16.71%的股权，国有股东持股8.52% ，8大员工持股平台持股11.03%
，只是到底有多少员工参与其中，目前尚不知系。如果按413名员工 ，人人持股
，人均持股市值将高达2300万，当然这属于理想状态 。

　　其实 ，在公司持股人员中，最为吸引人注意的则是公司副总兼董秘的朱劲松
，他是从卖方首席成为转型的代表，在这波上市中赚的盆满钵满。金石杂谈查询发现 ，朱劲松通过大普海德、大普友聚等4个持股平台合计持有公司1.73%+0.235%+0.554%+0.18%=2.7%
，对应市值27.27亿元
。

　　根据招股资料，朱劲松 ，1982年出生
，硕士研究生，2003年至06年在中国电信安徽担任工程师 ，07年5月至10年2月担任中创信测产品总监
，10年跳槽到金融行业，担任中国银河通信首席分析师 ，2015年至21年在海通证券担任通信和电子首席
，在海通证券业绩爆雷被合并前急流勇退加入了大普微，目前担任董事
、副总兼董秘。

　　不仅个人职业实现了转型 ，而且个人财富也是以小博大，实现了“股神 ”般的收益
，在4家实体其出资额只有120万，如今这部分收益高达27.27亿 ，5年时间赚了2270多倍 。

　　此外
，朱劲松还通过战略配售的形式认购了大普微1250万元，在大普微资管计划中持股10.4167% ，对应27.13万股
，这笔投资目前价值6280万，一笔投资秒赚5000万
。

　　不过 ，相较于朱劲松的“股神
”般操作
，一些公募基金则显得略微笨拙。本次网上申购高达9321倍，网下申购也有4660倍 ，中签率只有0.021%
，但是即便如此，依然有公募基金公司放弃了申购 。

　　该基金公司为格林基金 ，具体基金产品是格林宏观回报，放弃申购1400万股
，对应0.02%配售比例，放弃了2800股 ，也就是少赚了50万
。其中
，格林宏观的基金经理是郑中华，他是格林总经理助理兼权益投资总监 ，虽然说少赚了50万
，但是其整体业绩还是可以的，近1年收益52%。