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　　来源：华泰期货

　　作者： 邢亚文

　　市场分析

　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2609震荡偏弱运行 ，现货方面
，现货价格企稳，市场以刚需为主 ，成交偏弱。

　　供应方面，本周浮法玻璃企业开工率70.07%
，环比增加0.49%，产能利用率72.29% ，环比增加0.36% 。

　　需求方面
，本周浮法玻璃成交偏弱，下游需求平淡 ，以刚需采购为主
。

　　库存方面
，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7645.5万重箱，环比增加0.06%。

　　供需与逻辑：目前玻璃日融已经降至低位水平 ，地产持续拖累刚需
，市场心态悲观导致投机性需求不足，高库存压力依旧较大 。玻璃主要产区存在煤改气政策扰动 ，玻璃价格低位震荡运行
，短期煤矿事故可能抬升玻璃成本
。

　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2609震荡偏弱运行 ，现货方面，市场成交以刚需为主。

　　供应方面
，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产量72.67万吨 ，环比减少4.84%
，产能利用率76.72%，环比减少4.86% 。

　　需求方面 ，本周纯碱需求一般
，浮法玻璃产量微增，光伏玻璃产量大降
。

　　库存方面 ，本周国内纯碱厂家库存177.6万吨
，环比减少5.62%。

　　供需与逻辑：目前纯碱供需压力依旧较大，下游需求表现疲软 ，高库存压制价格高度
，虽然高出口有助于化解需求压力，但是依旧无法解决供需矛盾 。短期纯碱价格维持震荡运行 ，煤矿事故可能抬升纯碱成本。

　　策略

　　玻璃方面：震荡

　　纯碱方面：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　房地产政策
、宏观数据情况、浮法玻璃下游需求 、纯碱产线检修
、浮法及光伏玻璃产线复产冷修情况等
。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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